内容提要：中日两国同为国际基础设施投融资市场上的后发国家，先后对经济合作与发展组织主导的国际发展金融机制产生了冲击。通过对两国四家政策性金融机构的深入分析发现：当下，日本的海外基础设施投融资大体遵循了经合组织倡导的模式，将发展性的官方援助与商业性的出口信贷分开经营，前者支援欠发达国家，后者则流向更发达的市场；中国的海外基础设施投融资类似早期的日本，兼顾发展性与商业性，主攻发展中国家项目。日本实行分营模式是其经济发展到一定水平后与国际制度碰撞而妥协的结果，后发国家最初多依靠政府支持拓展海外业务，随着企业逐渐做强，政府与企业的偏好产生差异，基建资金或出现分流。对中日四家政策性金融机构的对比分析，有助于完善对两国开展海外基础设施投融资活动的认识，也可为在“一带一路”建设中两国拓展合作提供参考。

关 键 词：发展金融  基础设施投融资  对外援助  出口信贷  政策性金融机构

作者简介：陈沐阳，北京大学国际关系学院助理教授，博士生导师。

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